opprettholde verdsettelsen av RS 855 per aksje for tillit jio

Tillit Jio: På under en måned har Reliance Industries (RIL) erklært en fjerde ordning der General Atlantic vil gi 6.600 crs i Jio Platforms for en eierandel på 1,34% ved estimering av kontantverdien på 4,91,000 crs (på linje) og EV på 520 000 crore. Nok en gang viser denne ordningen entusiasme fra verdensomspennende finansspesialister i Jio-plattformer. Videre, ved siden av de tre siste ordningene - Facebook, Silver Lake og Vista - kan dette hjelpe RJio med å anerkjenne sine avanserte planer. Med pågående omdesign av kapital, dannelse av InvIT- ​​og stake-avtaler, har Jio Platforms for all del blitt forpliktelsesfri. Nettoforpliktelsen ligger for tiden på Rs 2800 crore. Vi setter pris på Jio-plattformer ved å dele ut en EV / Ebitda-variasjon på 13x på FY22E for å dukke opp til en objektiv kostnad på 855 Rs for hvert tilbud. Post-InvIT og kapitaloppdatering, hadde RJio en nettoforpliktelse på Rs 41.000 crore (før Facebook handel). Med Facebooks implantasjon av 14 700 kroner (resten flyttet til RIL), reduserte nettoforpliktelsen til 26 300 kroner.

jio



Dette falt videre til 9 400 crore som kan tilskrives Silver Lake og Vista's konsoliderte satsing på 16 900 cr. Med General Atlantis nåværende spekulasjon, ville nettoforpliktelsen reduseres ytterligere til 2800 crore. Forut for avtalen om verdipapirer var RJios forpliktelsesreduksjon en ettervirkning av to betydningsfulle forpliktelser som ble omdøpt - å lage InvIT-strukturen til en verdi av Rs 70 700 crore i FY20 for å flytte toppunktet og fiberressursene og hovedstadsomordningen der den flyttet forpliktelsen på Rs 1, 08 000 crore til mororganisasjonen. Disse grepene ga RJio muligheten til å lage en mager regnskapsrapportstruktur i samsvar med verdensomspennende tekniske mammuter. Ebitda klatringsmulighet ved siden av disse børsene kan gi RJio potensiell RoCE på 17,6% i FY21E. Vi forventer at RJio vil tjene inntekt / Ebitda CAGR på 22% / 44% i forhold til FY20-22E sammen med solid Ebitda kantforlengelse. Til tross for verdistigningen så den Arpu-utviklingen lavere enn forventet i Q4FY20. Vi stoler på at RJio vil samle inn full fortjeneste av verdistigningen i FY21. Den store seriøse scenen i det indiske telekomområdet bør tilby solid gradvis Ebitda enten gjennom Arpu-stigninger eller deler av kakegevinsten. Vi fortsetter vår verdsettelse for RJio til Rs 855 for hvert tilbud, og degraderer 13xEV / Ebitda på FY22E.

Les også: Avhengighet lider verste resultatfall på 11 år på svak drivstoffetterspørsel på grunn av pandemi